跨境投资实务｜巴西输电特许经营投资机遇——2025年唯一输电拍卖
当中国光伏板在戈亚斯州烈日下闪耀之时，巴西清洁能源的黄金时代正与中资企业深度交织。伴随能源转型与电网升级的提速，巴西已成为中国能源企业海外投资的优选目的地。2025年10月31日即将举行的年度唯一输电特许经营拍卖，投资规模约15亿美元，释放了丰富的项目投资与设备供应机遇。我们提醒中国企业重点关注外资准入条件、技术资质要求等核心要点，着手完成SPV设立、CREA注册认证及EPC合同谈判等法律准备，提前做好尽职调查与协议筹备，以专业化服务抢占拉美能源基础设施市场先机。
本文由Meritas巴西成员所Felsberg律师事务所Felipe Zaratini律师撰写，授权并由汇衡律师事务所翻译整理发布，从项目背景、参与条件及风险防控等维度解析拍卖要点，助您评估投资可行性，供中国投资者及行业同仁参考。
巴西输电特许经营投资机遇
巴西电力行业长期以来一直以可再生能源为主导，并因此备受认可。为了增强能源安全，巴西引入太阳能和风能发电厂，实现能源结构多样化。目前，根据国际可再生能源署（International Renewable Energy Agency，IRENA）的数据，巴西风电装机容量占比约15%，太阳能占比约8%，水力发电占比52%，巴西的能源结构至少有75%来自可再生能源，远高于全球29%的平均水平。
然而，由于风电和太阳能发电具有固有的间歇性，随着大量新发电项目快速上线，以及数据中心和氢能设施等大型用电主体需求的不断发展，巴西国家互联电网在发电接入和用电消纳两端均面临容量瓶颈。
应对这项挑战的解决方案之一是开展新的输电特许经营招标。这项公共服务特许经营权通过30年期协议授予，资金来自输电费；若输电设施不可用，投标方将面临收益折扣（处罚）。
2025年下一场输电拍卖定于10月31日举行，这是2025年唯一一场，预计投资规模约15亿美元，并将创造约17,750个直接和间接就业岗位。《拍卖公告第04/2025号》规定了今年招标要求，旨在签订输电服务特许经营合同，包括输电设施的建设、运营和维护等。
投标以“允许年收入”（Regulated Annual Revenue，RAP）的折扣作为竞争标尺。RAP指中标方因建设和运营输电设施每年可获得的法定收益额，该数字每年按巴西地理与统计研究所（Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística，IBGE）公布的通胀指数IPCA进行调整。
巴西联邦政府通过国家电力监管局（Agência Nacional de Energia Elétrica，ANEEL）预计将拍卖11个标段，其中5个标段最初由MEZ Energia在2020年中标，但因未按期实施项目，矿业与能源部正在对其进行撤销程序。在拟拍的11个标段中，有3个标段预计投资额超过2亿美元。
这些标段包括新建输电线路及区段共1,178公里，变电容量为4,400兆瓦，同时包括快速自动无功控制和7处同步补偿装置。项目覆盖13个州：戈亚斯、马拉尼昂、米纳斯吉拉斯、马托格罗索、南马托格罗索、帕拉伊巴、伯南布哥、皮奥伊、巴拉那、圣保罗、北里奥格兰德、朗多尼亚和南里奥格兰德，建设工期为42至60个月。
外国企业可单独或联合参与投标，但根据巴西法律，若外国企业中标，必须在巴西境内设立一家特殊目的公司（SPV），并以该公司名义取得特许经营权。
所有有意参与投标的企业必须提交技术能力证明。例如，投标人必须：（i）提供其技术经理在地区工程与农学委员会（Regional Council of Engineering and Agronomy，CREA）的注册及合规证明；（ii）证明公司与具备CREA认证的、负责执行或监督230千伏及以上输电线路和变电站建设、安装、维护和运营的专业人员之间存在合作关系；以及（iii）证明其公司、直接母公司和/或子公司曾成功实施过230千伏及以上电压等级的类似工程。
最后需要指出，不仅直接参与投标的企业可从本次拍卖中受益，与中标方签订EPC（设计、采购与施工）及供货合同的设备制造商将同样分享市场机遇。
本所的最佳实践建议是在拍卖开始前完成设备供货和服务协议的谈判。这一前瞻性举措对风险防控至关重要，可避免在紧张的建设期内谈判所带来的复杂情况，从而防止：（i）工期延误；以及（ii）交易对手利用项目进度施压，要求订立不利的合同条款。
撰文：巴西Felsberg律师事务所 Felipe Zaratini律师
翻译：汇衡律师事务所
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